Plan de financiación

Una vez determinada la inversión necesaria para la puesta en marcha del proyecto, hay que decidir cómo se va a llevar a cabo su financiación, es decir, cómo se van a pagar, de donde van a proceder los recursos para financiar el proyecto.

La financiación puede ser de dos tipos:

·                                 Financiación propia.

·                                 Financiación ajena.

6.2.1. Financiación Propia o Recursos Propios

Son los recursos financieros que proceden de los/as socios/as, de los/as emprendedores/as del proyecto. Los socios pueden realizar aportaciones dinerarias y no dinerarias, antes de iniciarse la actividad. De igual forma suponen una aportación los importes generados por la empresa en el transcurso de la actividad, es decir, los beneficios que no son retirados por los socios, sino que se quedan en la misma. Si bien, los fondos propios aportan a la empresa libertad de acción, por otro lado existe para el socio el riesgo de pérdida del capital aportado y el desconocimiento de cuál va a ser la retribución que va a percibir de dicha aportación, ya que esta dependerá de los beneficios que se obtengan en el ejercicio de la actividad.

Los Recursos Propios se caracterizan por:

·                                 No pueden ser exigidos por terceros.

·                                 Sirven para la cobertura de imprevistos.

·                                 Tienen un coste variable, dependerá de los resultados de la sociedad. La retribución de los recursos propios se realiza a través del reparto de beneficios (vía dividendos), por tanto, si la empresa tiene pérdidas el coste será cero y si da beneficios el coste irá en función del volumen de los mismos y de la política de la empresa de repartir los beneficios entre los socios o bien, reinvertirlos en la propia empresa. En este segundo caso, igualmente, el coste sería cero.

6.2.2. Financiación Ajena o Recursos Ajenos

6.2.2.1. Concepto y características

Son los recursos que proceden de terceros, y que se prestan con el compromiso de devolverlos en una fecha determinada que ha sido previamente acordada. Se caracterizan por tanto porque son exigibles. Para la obtención de estos recursos la empresa tendrá que pagar a cambio a los prestatarios un interés, en concepto de remuneración del préstamo.

6.2.2.2. Procedencia

Cuando se necesite financiación para un proyecto, habrá que pensar en quién puede financiarlo. La primera fuente de financiación que existe, es sin duda los bancos y cajas. Sin embargo, existen otras fuentes de financiación:

·                                 Sociedades de Capital Riesgo.

·                                 Fondos de Capital Riesgo.

·                                 Otros.

6.2.2.3. Clasificación de la Financiación

En función del tiempo de devolución del capital prestado, se obtiene la siguiente clasificación:

A largo y medio plazo. . Cuando la financiación tiene una duración superior al año. Generalmente tiene por finalidad financiar la adquisición de las inversiones productivas de la empresa necesarias para el desarrollo de la actividad. Entre la financiación largo/medio plazo se distinguen:Pasivo no corriente

1. Préstamos con entidades de crédito a largo plazo.
2. Préstamos a largo plazo con empresas del grupo.
3. Préstamos hipotecarios.
4. Préstamos participativos.
5. Aportaciones de capital de Sociedades de Capital Riesgo.
6. Avales de las Sociedades de Garantía Recíproca.
7. Leasing.
8. Renting.
9. Otros.

A corto plazo. . Cuando la financiación tiene un plazo de devolución inferior al año. Normalmente su finalidad es la de financiar la actividad de la empresa. Generalmente los gastos de la empresa se deben ir financiando con los recursos que generan las ventas o prestación de servicios, no obstante en ocasiones el momento de pagar a los proveedores no coincide con el cobro de los clientes y se necesite financiar dicho desfase, se pueden destacar:Pasivo corriente

1. Préstamos a corto plazo con entidades de crédito.
2. Préstamos a corto plazo con empresas del grupo.
3. Préstamos personales.
4. Pólizas de crédito.
5. Descuentos de efectos.
6. Factoring.

Una vez se conozca la inversión inicial prevista, se podrá saber con exactitud qué necesidades de financiación se tienen y se decidirá la cuantía con la que financiar los fondos propios, es decir qué aportación de capital van a realizar los socios del proyecto empresarial, y qué cuantía se va a financiar con recursos ajenos.

6.2.3. Subvenciones

Adicionalmente a las fuentes de financiación anteriores, existe una fuente de financiación ajena que no es exigible, las Subvenciones.
Las subvenciones suponen recursos aportados por terceros sin que sea exigible su devolución. Son las llamadas subvenciones a fondo perdido que financian la adquisición de activos no corrientes nuevos y que son concedidas por Organismos Públicos.

Con carácter general los factores que valoran estos organismos a la hora de decidir la concesión de la subvención son los siguientes:

·                                 Instalación de la empresa en una zona de desarrollo.

·                                 Aplicación de medidas de saneamiento ecológico.

·                                 Realización de actividades de interés social.

·                                 Creación de empleo.

Debido a la no exigencia de su devolución deberán incluirse dentro del apartado de Fondos Propios.

6.2.4. Esquema de un Plan de Financiación

Plan de Financiación:

6.3. Balance de situación previsional

Una vez elaborado el Plan de Iinversiones y el Plan de Financiación, se podrá extraer toda la información económica y financiera recogida en dichos presupuestos y se elaborará un Balance de Situación Inicial donde queden plasmados tanto las inversiones como la financiación, propia y ajena, antes del inicio de la actividad.

El Balance de situación se compone de dos partes diferenciadas:

·                                 Activo. Donde aparecerán recogidas las inversiones necesarias para llevar a cabo el proyecto, es decir, representa la Estructura Económica. El activo está integrado por el conjunto de bienes y derechos que pertenecen a la empresa.

·                                 Patrimonio neto y pasivo. Refleja cómo se van a financiar las inversiones previstas, representando la Estructura Financiera del proyecto. Está formado por las obligaciones que tiene la empresa. En un sentido amplio está compuesto por todas las deudas y obligaciones de la empresa.

6.3.1. Conceptos

Teniendo en cuenta todo lo expuesto anteriormente se aprecia que el conjunto de inversiones necesita de una financiación, por tanto la suma de bienes y derechos que pertenecen a la empresa coincide con la suma del conjunto de obligaciones a las que se ha de hacer frente, es lo que se llama Equilibrio Patrimonial.

El Valor del Patrimonio de una empresa se determina por la diferencia entre el valor de los bienes y derechos y el valor de las obligaciones. Al valor del patrimonio también se le denomina patrimonio neto. Es lo que antes se ha denominado como Fondos Propios o Recursos Propios.

El Equilibrio patrimonial queda expresado a través de la Ecuación Fundamental del Patrimonio:

En cuanto a la estructura del Balance, ésta ha sido comentada, en los presupuestos de Inversión y Financiación.

Hay que indicar que el Activo se clasifica en Función del Criterio de Liquidez, que es la capacidad que tienen los activos de la empresa de transformarse en dinero, en un plazo de tiempo dado, sin pérdida de valor patrimonial. Es decir, el dinero en efectivo es el Activo más líquido que existe, seguido:

·                                 En primer lugar del saldo pendiente de cobro de los clientes que se transformará en dinero cuando llegue la fecha de vencimiento del cobro.

·                                 En segundo lugar de las mercancías que se transformarán en dinero cuando se vendan y posteriormente se cobre a los clientes.

Y el Pasivo se clasifica en Función del Criterio de Exigibilidad, que consiste en el tiempo a partir del cual los pasivos han de ser cancelados, es decir, han de pagarse.

6.3.2. Estructura del balance: Activo

6.3.3. Estructura del balance: Pasivo

Plan de Tesorería

El Plan de Tesorería es una previsión de los cobros y pagos de la empresa, mostrando la liquidez del proyecto y las necesidades de financiación a corto plazo.

Sirve, por tanto, como instrumento de control, donde se plasman todos los cobros previstos que vaya a tener la empresa y los pagos igualmente previsibles, de forma que se detecte de antemano, si con los cobros que se van teniendo se puede hacer frente a los pagos previstos, y en caso de que en algún momento puntual esto no fuera así, hay que plantearse de forma anticipada algún tipo de financiación a corto plazo, como bien sea, solicitando una póliza de crédito al banco o un anticipo del importe que adeudan los clientes a través del descuento de efectos.

A diferencia de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias en el Plan de Tesorería se recogen únicamente las entradas y salidas de dinero con un estricto criterio de caja y no de devengo, donde gastos e ingresos se registran en la Cuenta cuando se recibe o entrega la mercancía o el servicio. de Resultados

Es importante para ello definir cuál va a ser el período de pago a proveedores y el período de cobro a clientes, así como negociar cualquier otro plazo de pago que se derive de la actividad de la empresa como: pago de impuestos a la Administración, pagos al personal, pagos de cuotas de préstamos, etc.

Es necesario por tanto, conocer con exactitud el período medio de pago a proveedores y el período medio de cobro a clientes, para no incurrir en desfases en la Tesorería de la empresa, puesto que cualquier diferencia con las previsiones derivarán una situación de déficit o falta de liquidez.

El período medio de cobro a clientes es el tiempo que, por término medio, se tarda en cobrar a los clientes.

De igual forma, el período medio de pago a proveedores es el tiempo que, por término medio, se tarda en pagar a los proveedores.
Es conveniente conseguir que el período de cobro sea siempre el menor posible (cobrar cuanto antes) e inferior al período de pago a proveedores, y que éste sea superior en tiempo (pagar cuanto más tarde mejor). De esta forma, es menos probable que aparezcan situaciones de déficit o tesorería negativa.

Para un mayor control de la Tesorería del primer año de vida de la empresa, se recomienda realizar el Presupuesto de Tesorería de forma mensual o trimestral y para los años sucesivos, 3 ó 5 años, hacer unas previsiones anuales donde quede reflejada la evolución o crecimiento previstos a medio/largo plazo.

Esquema de un Plan de Tesorería