Proyecciones anuales

Tras la previsiones realizadas para el primer ejercicio, es interesante conocer cuál sería la evolución del proyecto de negocio a medio/largo plazo, para ello y de una forma razonable se realizará una proyección a tres o cinco años de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias, Plan de Tesorería y Balance.

Estudio de la viabilidad económica del proyecto

Para llegar a conocer si el proyecto que se plantea es o no viable económicamente, hay que hacer un análisis de determinados instrumentos:

• Ratios de Rentabilidad.
• Punto de Equilibrio o Punto Muerto.

Ratios de Rentabilidad

La Cuenta de Pérdidas y Ganancias describe la actividad de la empresa, es decir, su aspecto económico. Por tanto, el análisis de todos los factores que determinan el beneficio o pérdida de la empresa es imprescindible. Conocer con detalle cuál es el porcentaje de beneficio que se obtiene después de hacer frente a todos los gastos necesarios para llevar a cabo la actividad, o cuál es la participación de los gastos de personal, o qué porcentaje de las ventas queda como beneficio después de los impuestos, son mensajes que el analista, debe tener en cuenta a la hora de analizar la empresa, para determinar qué errores se están cometiendo.

Cualquier ratio de rentabilidad debe comparar los resultados obtenidos de una actividad o inversión con el valor de dicha inversión.

Los ratios más utilizados son:

Rentabilidad Económica

a. Se denomina también rentabilidad de la inversión (activo) o rentabilidad de los recursos totales (fondos propios + fondos ajenos).

b. Por ejemplo: una empresa con unos activos totales al inicio del año de 120.000 euros y a finales del año de 180.000, que obtiene unos beneficios antes de intereses e impuestos de 19.600 euros, tendría una rentabilidad económica de:

c. 19.600 / (120.000+180.000)/2 x 100 = 13,06 %

d. La rentabilidad económica trata de medir la capacidad de los activos de una empresa para generar valor, independientemente de cómo hayan sido financiados y también de las condiciones fiscales.

 

Rentabilidad Financiera.

a. La rentabilidad financiera se obtiene comparando el resultado después del Impuesto sobre Sociedades con los recursos aportados por los socios, debidamente promediados.

b. Rentabilidad Financiera = Beneficio después de impuestos / Fondos propios, promedios x 100.

c. La rentabilidad financiera trata de medir la rentabilidad de los fondos aportados por los accionistas.

 

 

Punto de Equilibrio o Punto Muerto

El Punto de Equilibrio o Punto Muerto se define como el volumen mínimo necesario de ventas para cubrir con el importe ingresado de las mismas, el coste total de la empresa. En ocasiones se le llama también “umbral de rentabilidad”, por ser el volumen de ventas a partir del cual la empresa comienza a obtener beneficios.

El punto de equilibrio es aquel número de unidades vendidas, en las que con el margen de beneficio que dejan, hay que cubrir los costes fijos. Es decir, el beneficio sería cero, puesto que no se pierde dinero ya que se han cubierto todos los gastos fijos, pero tampoco se gana. Todo lo que se vende por encima del Punto de Equilibrio serían beneficios para la empresa.

Por tanto el punto de equilibrio es el número de unidades que como mínimo hay que vender, para que con el margen de contribución que aporte cada una de ellas, se puedan cubrir los costes fijos de la empresa. Todo lo que se venda por encima de esa cantidad, serían beneficios para la empresa, puesto que ya estarían cubiertos los gastos fijos.